I comparti d’investimento dei fondi pensione

Una volta deciso di aderire a un fondo pensione, occorre anche scegliere la linea di investimento più adatta al proprio profilo. I comparti di gestione offerti dai fondi pensione si distinguono principalmente in quattro tipologie secondo gli strumenti finanziari utilizzati (azioni, obbligazioni ecc.) e ognuno di questi presenta caratteristiche diverse che vanno adattate ai diversi profili di rischio dei risparmiatori. Per scegliere quello più adatto è necessario partire da due considerazioni:

• L’orizzonte temporale dell’investimento: nei fondi pensione il capitale versato viene investito fino al momento dell’erogazione della pensione integrativa, dunque fino al raggiungimento dei requisiti per l’erogazione della pensione pubblica nel proprio regime di appartenenza. Coloro che sono prossimi alla pensione potranno contare su un breve orizzonte temporale mentre coloro che sono da poco entrati nel mondo del lavoro potranno contare su un lungo periodo di partecipazione al fondo.

• Il profilo di rischio e cioè la personale disponibilità dell’investitore a tollerare le oscillazioni del valore della propria posizione dovuta all’andamento dei mercati finanziari. Un profilo di rischio alto indica una elevata propensione a tollerare oscillazioni del mercato. Al contrario, un profilo di rischio moderato o basso indica una scarsa propensione a tollerare scostamenti nei rendimenti.

Vediamo nel dettaglio quali sono e le caratteristiche di ogni comparto e qual è il più adatto a ciascun profilo di rischio.

Comparto garantito: adatto a orizzonti temporali brevi e a profili molto prudenti
Il comparto garantito offre la garanzia di restituzione del capitale versato nel fondo pensione grazie ad una gestione prudente delle risorse che consente di avere un rendimento lineare seppur più contenuto. Questo comparto è adatto a brevi periodi di investimento (inferiori a 5 anni) e per coloro, quindi, che sono prossimi alla pensione o per chi ha comunque una bassa propensione al rischio.

Comparto obbligazionario: adatto a orizzonti temporali di medio termine e a una propensione al rischio medio/bassa. La gestione degli investimenti in questo caso è orientata totalmente, o in via prevalente, verso titoli di debito (obbligazioni) e solo in parte verso titoli azionari (massimo 30% del patrimonio). Questo comparto è consigliato in caso di investimenti con un orizzonte temporale che va dai 5 ai 10 anni ed è adatto a coloro che ricercano una certa stabilità dei rendimenti e che accettino una moderata esposizione al rischio.

Comparto bilanciato: adatto a lunghi orizzonti temporali e a coloro che hanno una propensione al rischio medio/alta. In questo comparto si segue una linea flessibile in quanto la gestione degli investimenti è bilanciata tra titoli obbligazionari e azionari (dal 31% del patrimonio al 49%). Il comparto bilanciato è adatto a coloro che ricercano una certa crescita dei risultati a fronte di una maggiore esposizione al rischio. Sono particolarmente adatti per gli investimenti che possono contare su un orizzonte temporale medio che va da 10 a 15 anni.

Comparto azionario: adatto a lunghi periodi di gestione e ad un’elevata esposizione al rischio. La gestione di questo comparto è orientata verso titoli azionari (per almeno il 50%) e risponde alle esigenze di coloro che sono disposti a tollerare una certa esposizione al rischio ricercando rendimenti più elevati nel lungo periodo. Nonostante la possibile discontinuità dei risultati dovuta alle oscillazioni del mercato, queste si compensano nel lungo periodo portando tendenzialmente a risultati maggiori. Il comparto azionario è quindi indicato per un orizzonte temporale superiore a 15 anni.

I fondi pensione offrono linee di investimento che ben si adattano a ogni profilo. Inoltre, gli aderenti hanno la possibilità di modificare le proprie scelte nel tempo, spostando, all’interno del fondo, la propria posizione personale da un comparto all’altro, così da mantenere la gestione sempre in linea con le proprie esigenze.