ETF: a dicembre crollano afflussi verso azioni

Il 2018 è stato nel complesso un anno moderatamente soddisfacente per gli ETF, dal momento che l’asset class azionaria è stata l’unica ad evidenziare un andamento positivo.

A dicembre, secondo i consueti dati mensili diffusi da Lyxor, la raccolta netta di nuovi capitali nel mercato degli ETF europei è stata di 2,5 miliardi di Euro, in netto ribasso rispetto ai 4 miliardi di Euro registrati a novembre.

Gli afflussi verso il comparto azionario hanno segnato una forte flessione pari a -1,4 miliardi di Euro; le azioni Usa hanno registrato il loro primo mese negativo dopo 19 mesi consecutivi di flussi positivi, un calo di 1,7 miliardi di euro.

Le azioni europee, a fronte dell’aumento delle incertezze, hanno messo a segno nuovi deflussi pari a -1,5 miliardi di Euro. Le azioni emergenti hanno invece beneficiato dei livelli contenuti dei tassi d’interesse Usa, registrando il miglior mese di sempre in termini di afflussi: +2,8 miliardi di Euro.

Gli ETF obbligazionari sono passati in secondo piano, pur avendo evidenziato una performance decisamente superiore a quella delle materie prime, che hanno chiuso l’anno in territorio negativo. Questi hanno registrato un’impennata: +4,3 miliardi di euro, trainati dai titoli di Stato dei mercati sviluppati ed emergenti +3,4 miliardi di Euro e +1,1 miliardi di euro rispettivamente. È inoltre proseguito il calo delle materie prime: -391 milioni di euro.

A dicembre 2018 gli ETF sui mercati emergenti hanno beneficiato dei livelli contenuti dei tassi d’interesse statunitensi, tradottosi in afflussi record verso tutte le economie emergenti.

I mercati emergenti erano in precedenza stati penalizzati dall’acuirsi degli attriti commerciali tra Stati Uniti e Cina. Il rischio dovrebbe permanere nel breve termine e attenuarsi nel medio periodo, in quanto nel corso del 2019 dovremmo assistere a un allentamento delle condizioni economiche attualmente tese.

Questo fattore potrebbe innescare un nuovo trend positivo sostenuto per i flussi verso gli ETF dei mercati emergenti, soprattutto alla luce della correlazione storica osservata tra questi ultimi e i rendimenti dei decennali statunitensi.

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